原木期货首日成交(jiao)9.9万手 产(chan)业主(zhu)体积极参与,价格,合约,冠通

据国泰君安期货研究所能源(yuan)化(hua)工组(zu)首席(xi)分析(xi)师高琳琳引见，截止11月8日，我(wo)国针叶原木首要(yao)入口港岚山(shan)港的日均(jun)出货量较(jiao)上周(zhou)下降12.3%至2.42万立方米，太仓港日均(jun)出货量较(jiao)上周(zhou)下降17.7%至1.16万立方米。近期产(chan)业旺季进入尾声，主(zhu)港去库存速(su)度明显(xian)放缓，出现向被动补库周(zhou)期切换的迹象。同时，期货价格在开盘低开后迅速(su)修复，表(biao)明市场对短期基础面的消化(hua)较(jiao)快，整体表(biao)现较(jiao)为成熟感性。

“原木期货首批挂牌的是明年7月之后的合约，其(qi)中LG2507合约对应房地产(chan)开工淡季，LG2509合约对应着‘金九银十’的房地产(chan)需(xu)求旺季，LG2511合约则较(jiao)07、09又(you)有绝(jue)对更高的持仓本钱，因此原木期货在上市首日呈现出近低远高的升水结构(gou)，体现了市场对明年下半年原木供需(xu)环境的预期。”陈(chen)家谊补充说。

挑战之下产(chan)业企业积极谋篇布局

据引见，采销周(zhou)期中价格不稳定带来的风险是原木行业面临的首要(yao)挑战之一，特别是最近两年原木价格总体下行，但行业无法对冲风险，长期处于亏损状(zhuang)态。原木期货的上市为贸易和加工企业自动管理价格波动风险提供了工具(ju)，因此首日便吸引了多家产(chan)业企业参与，深耕木材贸易近20年的浙江物产(chan)森华集团有限公(gong)司(下称(cheng)“物产(chan)森华”)等于其(qi)中之一。

物产(chan)森华董事长蒋坤向记者引见，近年来，中国木材对外依存度高、原木价格波动频仍及房地产(chan)行业调整等要(yao)素给木材产(chan)业链企业在供应链管理、本钱控制和风险防范方面带来了严峻(jun)考验。原木期货、期权提供了风险对冲手段和国际贸易谈判(pan)的价格基准，为木材行业注入了新活(huo)气。

“生意业务首日，我(wo)们就(jiu)展开了原木期货套期保值业务，锁定现货头寸风险，以期企业经营(ying)完成长周(zhou)期的良性向好(hao)发(fa)展，下一步还(hai)将借助期货工具(ju)深入服务终端客户，帮助企业客户提前锁定本钱和利润，进一步提升产(chan)业链的稳定性和合作力，推动木材行业长远健(jian)康(kang)发(fa)展。”蒋坤说。

浙江凯德嘉瑞国际贸易有限公(gong)司(下称(cheng)“凯德嘉瑞”)也参与了原木期货上市首日生意业务。据悉，该(gai)公(gong)司从事环球原木供应链经营(ying)与服务，年原木入口量稳定在150万立方米以上，并在山(shan)东(dong)日照、江苏扬州(zhou)拥有两座(zuo)木材加工园区(qu)。公(gong)司总经理助理林张翼告(gao)诉记者，公(gong)司常年有原木稳定入口、贸易和加工生产(chan)需(xu)求，近年来入口原木价格波动频率快、幅(fu)度大(da)，对公(gong)司经营(ying)历程中风险控制和范围(wei)管理带来庞大(da)挑战。在综合考虑盘面价格、现货行情以及自身库存和本钱环境后，上市首日凯德嘉瑞在2507合约上执行了相(xiang)关(guan)套保操作，以自动对冲未来原木价格波动给贸易、加工等业务条线(xian)带来的利润波动风险。

山(shan)东(dong)是原木期货的基准交(jiao)割地，在日照、临沂等地有大(da)批原木贸易和加工企业。记者相(xiang)识到，在原木期货上市首日，外地有不少企业都参与了生意业务。

山(shan)东(dong)隆盛(sheng)进出口有限公(gong)司(下称(cheng)“山(shan)东(dong)隆盛(sheng)”)是一家集贸易、服务为一体的综合企业。该(gai)公(gong)司副总经理房金龙告(gao)诉记者，新西兰辐射松入口贸易定价权长期由外商掌握，贸易环节(jie)中价格波动大(da)，周(zhou)期性和季节(jie)性明显(xian)，一旦(dan)进入高库存低需(xu)求淡季，贸易商往往要(yao)承担长达3-5月的连续亏损。“合理采用期现结合的经营(ying)体式格局，可以帮助我(wo)们应对原木入口本钱偏高或者低价无现货时的市场风险。基于对宏观(guan)经济和地产(chan)行业的景气宇认知，我(wo)们在上市首日实验展开原木期货套期保值，以更好(hao)地熟悉相(xiang)识流程、规避价格波动风险。”

日照市冠通木业有限公(gong)司(下称(cheng)“冠通木业”)则是一家大(da)型原木加工企业。冠通木业副总经理陈(chen)强以为，原木期货合约的标的物非常切合现货贸易和生产(chan)现实请求，贴近产(chan)业现实。根据目(mu)前现货市场入口本钱较(jiao)高的环境，冠通木业首日从现实生产(chan)考虑进行卖出套保操作，以锁定已购质(zhi)料价格、预留生产(chan)加工利润。他透露表(biao)现，未来冠通木业会长期关(guan)注原木期货，结合自身稳定生产(chan)的需(xu)求，在进行原木采购时执行买入套保等操作。

“卑鄙木材加工厂还(hai)可以通过期货市场的价格发(fa)现功(gong)效相(xiang)识和预判(pan)市场动向，并通过建立虚拟(ni)库存等体式格局完成企业采购的静态高效管理，更好(hao)的熨平(ping)采购本钱波动带来的利润起(qi)伏。”首创(chuang)京都期货河南分公(gong)司总经理于士程补充道。

业界看好(hao)原木期货市场未来发(fa)展

在引见自身企业参与环境的同时，相(xiang)关(guan)产(chan)业界人士和专家也对原木期货未来的发(fa)展表(biao)达了期待。

江苏耀华物流有限公(gong)司(下称(cheng)“耀华物流”)前期多次参与大(da)商所调研和模拟(ni)交(jiao)割，对原木期货有了肯定的相(xiang)识，非常希(xi)望能够利用原木期货做(zuo)好(hao)风险管理、完成健(jian)康(kang)发(fa)展，也在上市首日参与了期货套保生意业务。在公(gong)司副总经理王刚看来，目(mu)前原木期货才刚刚上市，相(xiang)信未来完成几(ji)次交(jiao)割之后，期现联动效应会进一步增强，对国内外市场价格的影(ying)响力也会进一步增强。耀华物流会增强学习，后期更多参与到套保和交(jiao)割之中，在控制风险的同时助力企业完成利润和范围(wei)的双(shuang)增进。

在谈及今后的想法时，房金龙透露表(biao)现，山(shan)东(dong)隆盛(sheng)会认真制定期货套保外部管理流程，多渠道深入学习相(xiang)关(guan)学问，争取(qu)发(fa)挥原木行业“利用期货工具(ju)管理风险”的示范作用，也相(xiang)信原木期货将对国内市场定价、贸易形式、行业标准化(hua)程度以及国产(chan)材开发(fa)等方面带来积极影(ying)响。

林张翼透露表(biao)现，公(gong)司将充足利用期货工具(ju)对原木采购、销售及定价形式进行周(zhou)全进级，优化(hua)经营(ying)形式、服务产(chan)业发(fa)展。“11月19日原木期权合约挂牌后，凯德嘉瑞还(hai)会进一步参与原木期权生意业务，给自身原木现货、期货生意业务‘上保险’，并在行业内实验展开原木含(han)权贸易。”

于士程告(gao)诉记者，任(ren)何一个品种从上市到成熟是一个渐(jian)进的历程，离不开实体企业的充足参与。在前期展开产(chan)业培育工作中，他已经能够明显(xian)感受到产(chan)业企业对原木期货自动学习和拥抱的态度。“我(wo)们以为，跟着更多的产(chan)业主(zhu)体参与期货市场，产(chan)业界管理经营(ying)风险的能力也会不断提升，原木期货能够更好(hao)地发(fa)挥价格发(fa)现等功(gong)效，帮助企业更好(hao)地完成套期保值结果。”

值得一提的是，在服务产(chan)业主(zhu)体直接参与原木期货上市首日套保生意业务的同时，一些期货公(gong)司也在积极通过场外期权、“保险+期货”等体式格局，为林木产(chan)业链企业和广大(da)林农提供多样化(hua)、分层次的风险管理服务，当(dang)日已有多个项目(mu)落地启动。