哈佛大学教(jiao)授肯(ken)尼思·罗戈夫：法德经济疲软恐(kong)令欧洲陷入停滞,德国,法国,债务

参考消息网12月2日报道世界报业辛迪加网站11月28日刊登题为《欧洲经济陷入停滞》的(de)文(wen)章，作者是美国哈佛大学经济学教(jiao)授、国际(ji)货币基金组织前首席经济学家肯(ken)尼思·罗戈夫。文(wen)章摘(zhai)编如下：

欧洲很可能在(zai)美国当选总统唐纳德·特朗普明年1月上(shang)任(ren)后迎来一场贸易战，但其(qi)两(liang)大经济体正在(zai)陷入困境。德国大概(gai)会连(lian)续第二(er)年出现零增长，法国2025年的(de)增长率预计不到1%。

过度举债不可持续

欧洲经济停滞是凯恩斯主(zhu)义刺激不足的(de)结果，还是其(qi)臃肿(zhong)僵化的(de)福利国家制度造(zao)成的(de)？不管怎样，如果有人认为提高(gao)预算(suan)赤(chi)字或降息等简单措施可以解决欧洲的(de)问题，那显然是脱离实(shi)际(ji)的(de)。

法国的(de)激进刺激政策已(yi)经将其(qi)预算(suan)赤(chi)字推升至(zhi)国内生产总值（GDP）的(de)6%，而其(qi)债务与GDP之(zhi)比从2015年的(de)95%激增到现在(zai)的(de)112%。去年，埃马纽埃尔·马克龙总统因(yin)为决定将退休年龄从62岁(sui)提高(gao)到64岁(sui)而遭到广泛抗议。此(ci)举虽(sui)然意义重大，但仅仅触及法国财政挑战的(de)表面。欧洲央行行长克里(li)斯蒂娜·拉(la)加德最(zui)近警告，如果不实(shi)施深层改革，法国的(de)财政轨迹是不可持续的(de)。

许多美英进步派人士崇(chong)尚法国的(de)大政府模(mo)式(shi)，希望(wang)本国也采取类似政策。但债券市场最(zui)近已(yi)经意识到法国不断膨胀的(de)债务所构成的(de)风险。引发关注的(de)是，法国政府现在(zai)支付的(de)风险溢价(jia)高(gao)于西班牙。

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由于发达经济体政府债务的(de)实(shi)际(ji)利率预计将保持高(gao)位（除非出现衰退），所以法国无(wu)法简单地依靠增长摆脱债务和养老金问题。相反，沉重的(de)债务负担几(ji)乎肯(ken)定会对(dui)其(qi)长期(qi)经济前景造(zao)成压力(li)。研究显示，过度负债不利于经济增长。增长缓慢(man)、负债累累的(de)欧洲和日本经济是这种态势的(de)最(zui)佳例证。

“债务刹车”过于死板

沉重的(de)债务负担限制了政府应对(dui)经济放(fang)缓和衰退的(de)能力(li)，从而阻碍了GDP的(de)增长。由于德国的(de)债务与GDP之(zhi)比仅为63%，所以它有足够的(de)空间来振兴其(qi)破败的(de)基础设施，并改善其(qi)表现不佳的(de)教(jiao)育体系。如果得(de)到有效实(shi)施，这些(xie)投资可以产生足够的(de)长期(qi)增长来抵消其(qi)成本。但只有在(zai)明智(zhi)使(shi)用时，财政空间才有价(jia)值：事实(shi)上(shang)，德国的(de)“债务刹车”——将年度赤(chi)字上(shang)限定为GDP的(de)0.35%——已(yi)经被证明过于死板，下届政府必须设法绕开它。

此(ci)外，如果不进行重大改革，增加公共开支也无(wu)法带来持续增长。具体而言，德国必须恢复前总理格(ge)哈德·施罗德在(zai)21世纪初推出的(de)“哈茨改革”的(de)关键要(yao)素。这些(xie)措施使(shi)德国的(de)劳动(dong)力(li)市场明显比法国灵活，对(dui)德国从“欧洲病夫”转变为充满活力(li)的(de)经济体发挥了重要(yao)作用。然而，经济政策向左转实(shi)际(ji)上(shang)逆转了大部分进展，严(yan)重降低了德国引以为傲的(de)效率，其(qi)建设急需的(de)基础设施的(de)能力(li)明显受到影响(xiang)。一个明显的(de)例子(zi)就是柏林勃兰登堡机场，该(gai)机场最(zui)终于2020年启(qi)用，比原计划晚了十年，成本是预计的(de)三倍。

德国终将消除目前的(de)痼疾，但关键问题是需要(yao)多长时间。11月早(zao)些(xie)时候(hou)，奥拉(la)夫·朔尔茨总理解雇了财政部长克里(li)斯蒂安·林德纳，导致他脆(cui)弱的(de)联合政府垮台。由于定在(zai)明年2月23日举行选举，朔尔茨现在(zai)必须让位给另一位社会民主(zhu)党人，否则他的(de)政党就有崩溃的(de)危险。

经济前景仍然低迷

在(zai)这场政治动(dong)荡中，德国正努力(li)应对(dui)日益(yi)严(yan)峻的(de)挑战——这些(xie)挑战威胁(xie)着其(qi)欧洲经济强国的(de)地位。随(sui)着乌克兰持续的(de)战争不断削弱投资者信心，德国的(de)工业基础尚未从失去俄罗斯廉价(jia)能源进口的(de)打击中恢复过来。

如果明年上(shang)台的(de)是一个更保守、以市场为导向的(de)政府，这些(xie)问题很可能是可控的(de)。然而，让德国重新(xin)走上(shang)正确道路绝非易事，因(yin)为公众(zhong)对(dui)结构性(xing)改革的(de)支持度仍然很低。特朗普即将发动(dong)关税战，如果德国经济不展开大刀阔斧的(de)改革，将很难重新(xin)获得(de)抵御关税战的(de)影响(xiang)所需的(de)活力(li)和灵活性(xing)。

虽(sui)然其(qi)他大多数(shu)欧洲经济体也面临类似挑战，但意大利在(zai)焦尔吉娅·梅洛(luo)尼总理领导下的(de)表现可能会略好一些(xie)。西班牙和几(ji)个较小的(de)经济体（尤其(qi)是波兰）可能会填补德国和法国留下的(de)部分空白，但它们无(wu)法完全(quan)抵消欧盟(meng)这两(liang)大经济巨头的(de)疲软。

如果不是因(yin)为欧洲作为旅游目的(de)地的(de)持久吸引力(li)，尤其(qi)是对(dui)美国游客(ke)的(de)吸引力(li)（他们的(de)强势美元支撑了该(gai)行业），经济前景会黯淡得(de)多。即便如此(ci)，2025年的(de)前景仍然低迷。尽管欧洲经济可能复苏，但凯恩斯主(zhu)义的(de)刺激将不足以维持强劲增长。（编译/葛雪蕾）